El Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central arrojó proyecciones disímiles según el horizonte temporal considerado. Los analistas de la city revisaron a la baja sus pronósticos para el tipo de cambio oficial en el corto plazo, lo que implica expectativas de mayor calma relativa en el comportamiento del dólar hasta el cierre del año actual.

Ese cuadro optimista relativo se desvanece cuando se observan las proyecciones para los próximos doce meses. Para 2027, los mismos expertos subieron considerablemente sus estimaciones, anticipando un incremento del dólar que excedería el ritmo de la inflación proyectada para ese período. La amplitud del salto esperado resulta significativa y contrasta marcadamente con la visión más serena del corto plazo.

Detrás de estas cifras dispares se encuentra el calendario político. Las elecciones presidenciales de octubre de 2027 constituyen un factor que modula las expectativas de los analistas. Tradicionalmente, los años electorales han manifestado presiones devaluatorias más intensas, y la city incorpora esta dinámica histórica en sus proyecciones para 2027.

El fenómeno se describe como «dólar electoral» y refleja la percepción de que la política fiscal y monetaria enfrenta restricciones adicionales durante períodos electorales, lo que eventualmente impacta en la sostenibilidad del tipo de cambio oficial. Los números del REM parecen alinearse con esta interpretación.

En conclusión, el mercado financiero espera cierta estabilidad relativa en los próximos meses, pero proyecta turbulencias significativas para el año que incluye los comicios presidenciales. Esta divergencia entre expectativas de corto y mediano plazo ilustra cómo la incertidumbre política se traduce en mayores depreciaciones esperadas del peso frente al dólar en 2027.

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